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文|新浪财经上海站 十里
为何浙江国资的眼光能如此“精准”,仅仅几个月,就让一笔9000万元的投资引发市场惊讶?
如果把这件事简单归结为“运气”,反而会错过更关键的一层——投资,从来不是赌结果,而是押注于人。
2026年4月,张雪机车在国际赛场冲线夺冠。这个原本属于专业圈层的名字,被迅速放大。与成绩一同被反复提起的,是其背后的投资方——浙江省国有资本运营公司旗下的浙江省创业投资集团(浙创投)。而在这笔投资背后,做出关键判断的人,是浙创投总经理程俊华。
把时间往前推,这笔投资当时并不好看。
2025年,张雪机车仍处亏损阶段,产品尚未被验证,公司成立时间不长。更具争议的是,张雪此前从凯越离开,“净身出户”。在多数投资框架里,这并不是一个容易被通过的项目。
但浙创投选择了进入。
2025年8月接触,12月底完成投资决策,约9000万元领投A轮,对应投后估值约10.9亿元,持股约8%。没有业绩支撑,也没有市场验证,这更像是一笔在不确定中做出的选择。“凭什么敢投?”这个问题,最终落在“人”身上。在浙创投总经理程俊华看来,投资项目,本质上就是投资实控人,所有判断都必须建立在面对面的接触之上。
第一次见面,张雪并没有给出一个“标准答案”。他在办公室走廊里大声安排工作,节奏很快,甚至有些粗粝。这种风格,与传统意义上“稳重克制”的企业家形象并不相符。迟疑是存在的。但两轮深度交流之后,判断发生了变化。一方面,这是一个高竞争行业,需要更直接、更强执行力的风格;另一方面,团队对这种风格的接受度,远高于外界想象。
“个性很强,但有凝聚力。”这是最终留下来的判断。再往下看,是团队和细节。核心成员既有张雪过往带出的班底,也有行业内的资深高管。直播间不只是带货,更是售后沟通窗口。甚至在2025年初的一次现金流危机中,张雪四处筹钱凑出700万元发工资,这些行为,构成了比报表更直观的判断依据。
(图:浙创投该项目投资经理的朋友圈祝贺信息)
项目最初,是一位摩托车爱好者出身的投资经理带进来的。从一段雨中骑行的视频,到对行业技术路线的拆解,再到多轮交流建立信任,这个项目从“故事”走向“决策”。
如果只看这一笔投资,很容易被理解为“押中”。但放到更长的时间线上,这更像是一条被反复验证的路径。
在浙创投总经理程俊华主导下,浙创投长期围绕先进制造、新能源、前沿科技等方向布局。商业航天企业蓝箭航天,在行业尚未明朗时,就获得浙江省政府投资基金出资1亿元支持,随后又引入9亿元国家级产业基金。
具身智能领域的千寻智能,从设立到融资推进,背后也有浙江科创母基金的持续参与。宇树科技、强脑科技、云深处、群核科技等“杭州六小龙”,同样在成长早期获得浙江资本支持。
甚至在量子计算领域,逻辑比特也被纳入重点布局,并获得浙江省技术发明奖一等奖。
这些项目分布在不同赛道,但有一个共同点——在尚未形成稳定回报之前,就已经被长期资金纳入体系。
与其说是在寻找“爆款”,不如说是在几个确定方向上持续下注。
回到这笔交易本身,账其实很清楚。浙创投以约9000万元,拿下约8%的股权,对应公司投后估值约10.9亿元。换算下来,这部分股权对应的账面价值约在8700万元左右,与投资金额基本持平,并没有形成显性的估值跃升。
换句话说,从严格的财务口径看,这并不是一笔已经“翻倍”的投资。但变化发生在账面之外。张雪在国际赛场夺冠之后,公司的关注度迅速提升,市场开始重新审视这家公司,也重新审视这笔投资的意义。估值没有被重新定价,但预期已经在发生变化。
它之所以引发市场惊讶,并不是因为结果本身,而是因为这一次,时间被压缩了——从下注到被验证,只用了几个月。原本需要几年甚至更长周期才能显现的路径,被一次比赛提前呈现出来。
而在这些数字之上,还有一层更难量化的部分:这笔钱买下的,并不仅仅是约8%的股权,更是一个长期扎在产业一线的人,以及一个仍在演进中的产业方向。
当张雪冲线的那一刻,比赛结束了,但这笔投资的时间,还远没有结束。

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